“國(guó)家VC”密集成立銀行“投貸聯(lián)動(dòng)”試點(diǎn)年底落地

這種投貸聯(lián)動(dòng)的模式實(shí)際上是為了降低企業(yè)的杠桿率，通過一部分權(quán)益資本金投入，也能夠讓銀行更有效率的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。

在2016年年底，作為《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱意見）中試點(diǎn)的十家試點(diǎn)銀行將有一批“投貸聯(lián)動(dòng)”案例會(huì)落地。

科技部相關(guān)人士向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)介紹，目前，試點(diǎn)地區(qū)和試點(diǎn)銀行已按要求報(bào)送了試點(diǎn)實(shí)施方案，國(guó)務(wù)院將依據(jù)有關(guān)法律法規(guī)批復(fù)相關(guān)銀行成立專業(yè)化投資公司，開展股權(quán)投資業(yè)務(wù)。

以國(guó)開行為例，按照國(guó)開行內(nèi)部的要求，作為十家“投貸聯(lián)動(dòng)”試點(diǎn)銀行中的一家，國(guó)開行下屬的國(guó)開科創(chuàng)投資有限公司將會(huì)在2016年年底前，在5個(gè)試點(diǎn)區(qū)域，每一個(gè)區(qū)域選擇家一至兩家科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行“投貸聯(lián)動(dòng)”的工作 。

這五個(gè)區(qū)域分別是北京中關(guān)村國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)、武漢東湖國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)、上海張江國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)、天津?yàn)I海國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)、西安國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)五個(gè)試點(diǎn)區(qū)域。

2016年11月25日，國(guó)開行的首個(gè)“投貸聯(lián)動(dòng)”業(yè)務(wù)已經(jīng)落地仁創(chuàng)生態(tài)，這是一家以提供海綿城市的整體解決方案為業(yè)務(wù)的公司，仁創(chuàng)生態(tài)董事長(zhǎng)秦升益介紹，公司是由中關(guān)村管委會(huì)向國(guó)開行推薦，經(jīng)過半年以上時(shí)間遴選出來(lái)的項(xiàng)目。國(guó)開行以及國(guó)開科創(chuàng)分別為這一項(xiàng)目提供了3000萬(wàn)元貸款和3000萬(wàn)元融資。

秦升益向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，與此前貸款不同的是，此次的貸款無(wú)需企業(yè)直接提供抵押物，而是由中關(guān)村管委會(huì)協(xié)調(diào)相關(guān)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)直接進(jìn)行擔(dān)保，同時(shí)整體的資金成本也要低于其此前的資金成本。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副總經(jīng)濟(jì)師徐洪才認(rèn)為，這種投貸聯(lián)動(dòng)的模式實(shí)際上是為了降低企業(yè)的杠桿率，通過一部分權(quán)益資本金投入，也能夠讓銀行更有效率的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。

國(guó)家VC密集成立

2016年4月20日，銀監(jiān)會(huì)、科技部、人民銀行聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱意見），在該份意見中，遴選出十家試點(diǎn)銀行以及包括中關(guān)村在內(nèi)的五個(gè)試點(diǎn)區(qū)域，并要求試點(diǎn)銀行向區(qū)域中的科創(chuàng)企業(yè)提供種子期、初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期的資金支持，包括投資和貸款兩種形式

銀行系風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在近期正在密集的成立，一部分銀行除了成立相關(guān)的投資公司，同時(shí)還設(shè)立了專門從事科創(chuàng)領(lǐng)域貸款的“特色支行”，比如海華瑞銀行將成立創(chuàng)業(yè)投資子公司負(fù)責(zé)投資業(yè)務(wù)，同時(shí)也設(shè)立了科創(chuàng)金融事業(yè)部負(fù)責(zé)貸款業(yè)務(wù)。北京銀行也將在北京、西安、天津、上海設(shè)立22家專門進(jìn)行科創(chuàng)領(lǐng)域投貸聯(lián)動(dòng)的支行。

按照此前《意見》中的要求，試點(diǎn)銀行需要設(shè)立具有投資功能的子公司。經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)了解到國(guó)開科創(chuàng)投資有限公司在一個(gè)月前成立，而北京銀行等多個(gè)試點(diǎn)銀行的投資公司也已經(jīng)建立，同時(shí)北京銀行還將在北京、西安、天津、上海設(shè)立22家專門進(jìn)行科創(chuàng)領(lǐng)域投貸聯(lián)動(dòng)的支行。

國(guó)開科創(chuàng)投資相關(guān)人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，該投資公司注冊(cè)資金為50億元，首批資金為10億元，這筆資金將會(huì)在明年年初完全到位。按照《意見》中的“投資功能子公司投資單一科創(chuàng)企業(yè)的比例不超過子公司自有資金的10%”的要求，國(guó)開科創(chuàng)的單筆項(xiàng)目投資將不超過5000萬(wàn)元。“在公司成立的章程中就約定了投資方向以早中期方向?yàn)橹?。?xiàng)目的來(lái)源主要是三方面，一方面來(lái)自于公司自有的投資團(tuán)隊(duì)，一個(gè)來(lái)自于由部委和地方政府進(jìn)行推薦，另一個(gè)來(lái)自于國(guó)開行分行的項(xiàng)目庫(kù)?！皣?guó)開科創(chuàng)隸屬于國(guó)開金融，而后者此前一直都在進(jìn)行投資業(yè)務(wù)，所以風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)、投資團(tuán)隊(duì)比較成熟，建立的速度也比較快。”上述國(guó)開科創(chuàng)投資相關(guān)人士告訴記者。

企業(yè)期待后續(xù)貸款業(yè)務(wù)

首單投貸聯(lián)動(dòng)落地的仁創(chuàng)科技即是由中關(guān)村管委會(huì)進(jìn)行推薦的項(xiàng)目，按照秦升益的介紹，項(xiàng)目最終確定經(jīng)過了超過半年時(shí)間的討論，在此前簽署協(xié)議是總計(jì)有三家公司，但目前落地的尚只有仁創(chuàng)生態(tài)一家。

仁創(chuàng)生態(tài)是新三板上市公司，在此以前仁創(chuàng)生態(tài)主要的資金來(lái)源是貸款和二級(jí)市場(chǎng)融資——前不久仁創(chuàng)生態(tài)通過新三板募集了數(shù)千萬(wàn)的資金。但是按照秦升益的介紹，貸款普遍需要抵押物，但是作為一家科技類創(chuàng)業(yè)公司，仁創(chuàng)生態(tài)缺乏足夠的抵押物。

在徐洪才看來(lái)，“投貸聯(lián)動(dòng)”要解決的核心問題是企業(yè)的杠桿率問題，用權(quán)益投資的形式滿足企業(yè)的一部分資金需求，能夠有效減少企業(yè)通過貸款累加的杠桿率。同時(shí)徐洪才也像經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，這種貸款＋投資的結(jié)構(gòu)能夠優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

秦升益向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，此次“投貸聯(lián)動(dòng)”中的貸款部分企業(yè)不需要直接提供抵押物，而是由中關(guān)村管委會(huì)推薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行擔(dān)保。在《意見》中也表示“進(jìn)行擔(dān)保創(chuàng)新，拓寬抵質(zhì)押品范圍，開發(fā)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押等適合科創(chuàng)企業(yè)的擔(dān)保方式?！北M管目前尚且不能用知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行質(zhì)押，但是秦升益認(rèn)為這回是未來(lái)科技創(chuàng)業(yè)貸款的一個(gè)新趨勢(shì)。國(guó)開創(chuàng)投相關(guān)人士也表示，這種企業(yè)免抵押的形式并不是普遍如此，還是要看企業(yè)的具體情況。

投資完成后，國(guó)開科創(chuàng)將會(huì)在仁創(chuàng)生態(tài)的董事會(huì)中占據(jù)一個(gè)名額，按照《意見》中的要求，試點(diǎn)銀行應(yīng)該作為科創(chuàng)類企業(yè)的財(cái)務(wù)投資人，并適時(shí)進(jìn)行投資推出和管理推出。

在此輪投資后，試點(diǎn)銀行與被投企業(yè)的金融互動(dòng)有著更廣闊的想象空間。根據(jù)秦升益的介紹，此次的“投貸聯(lián)動(dòng)”僅是第一步，按照雙方的約定，在未來(lái)國(guó)開行有可能會(huì)向仁創(chuàng)生態(tài)提供進(jìn)一步的買方信貸以及PPP模式資金，其操作模式為國(guó)開行向需要進(jìn)行海綿城市建設(shè)的政府提供貸款，政府再利用資金購(gòu)買仁創(chuàng)生態(tài)的服務(wù)和產(chǎn)品。

轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)